Il rendimento degli investimenti immobiliari è previsto rimanga debole fino al 2024, a causa dell’adeguamento dei prezzi all’aumento dei tassi di interesse e della persistente scarsità di liquidità. Nel 2023, i mercati degli occupier hanno mantenuto una certa stabilità, e le prospettive per l’anno successivo appaiono in generale costanti, sebbene siano presenti rischi al ribasso. Tuttavia, emergono opportunità di investimento in mercati in cui l’adeguamento dei prezzi è prossimo alla conclusione e la domanda rimane positiva. Queste considerazioni sono state condivise da Greg Kane, capo della Ricerca sugli Investimenti Immobiliari Europei di PGIM Real Estate, nelle sue previsioni per il 2024.
“Real Estate Europeo: tendenze di investimento 2024-2025”
Il mercato immobiliare europeo mostra un forte aumento dei prezzi con tassi di interesse elevati e bassa liquidità, aumentando il rischio di overshooting. Sebbene ci siano tendenze positive per i mercati occupier, i rischi al ribasso dominano fino al 2024. I rendimenti totali saranno frenati fino a metà del 2024, mantenendo i rendimenti annuali negativi. Dal 2025, con l’adeguamento dei prezzi, l’immobiliare europeo dovrebbe offrire rendimenti core competitivi. Tuttavia, i costi del debito elevati influenzano negativamente il mercato, con pressioni sui prezzi, specialmente negli appartamenti in Germania, Francia e Regno Unito, previste a persistere fino al 2024.
“Flessione del mercato immobiliare: sfide e prospettive nel 2024”
Con la diminuzione dei valori immobiliari, il volume delle transazioni ha subito una contrazione significativa, avvicinandosi ai minimi registrati durante la crisi finanziaria globale. Le difficoltà nell’ottenere finanziamenti a condizioni favorevoli hanno colpito soprattutto le transazioni di grandi dimensioni nell’ultimo anno. Queste condizioni avverse minacciano di prolungare la flessione e potrebbero innescare un overshooting nel processo di aggiustamento del valore.
Secondo le stime, l’82% della correzione necessaria per stabilizzare i rendimenti a lungo termine si è verificata nei sei trimestri precedenti in Europa. Tuttavia, a causa della persistenza di tassi di interesse elevati e della carenza di liquidità, si prevede un probabile overshooting nel 2024. La correzione finora è stata uniforme tra i vari settori e mercati, con il repricing della logistica più vicino al target, offrendo un punto di ingresso interessante a lungo termine. Nonostante i prezzi degli uffici sembrino vicini al fair value, ci si aspetta un overshooting più pronunciato a causa dell’incertezza sugli affitti. Gli spazi retail devono ancora adeguarsi alla crescente penetrazione delle vendite online, soprattutto nell’Europa continentale.
“Tendenze del mercato immobiliare: prospettive e opportunità nel 2024”
l contesto attuale del mercato immobiliare evidenzia dinamiche interessanti tra domanda e offerta di spazi. Nonostante il rallentamento economico, gli indicatori suggeriscono un rinnovato interesse per gli spazi logistici oltre il 2023. Tuttavia, il settore degli uffici e altri settori in difficoltà stanno ancora lottando per raggiungere i livelli di assorbimento medi.
L’attuale ciclo, caratterizzato da bassi tassi di costruzione, contribuisce a mantenere i livelli degli affitti, nonostante la prospettiva di una domanda più bassa. Mentre il settore del retail affronta sfide legate agli alti tassi di sfitto, gli spazi logistici e gli appartamenti vacanti si prevede rimarranno in forte domanda, mantenendo stabili i canoni di locazione complessivi.
Guardando avanti, quando la correzione dei valori degli asset lascerà spazio a una fase di ripresa, ci aspettiamo che il ventaglio di opportunità crescerà notevolmente. Settori come il residenziale, gli alloggi per studenti, la logistica, i data center, gli hotel e gli uffici presentano prospettive uniche e potenziale di crescita.
“Prospettive settore per settore“
Residenziale: Nonostante la recente ripresa delle compravendite, la carenza di offerta persiste, supportando la prospettiva di una crescita stabile degli affitti.
Alloggi per Studenti: L’aumento degli studenti annuo offre opportunità per gli alloggi dedicati, seguendo il modello di successo del Regno Unito.
Logistica: La crescente domanda legata all’e-commerce promette una continua crescita dei canoni di locazione in tutte le aree geografiche.
Data Center: La domanda di spazi fisici per data center è in aumento, con prezzi interessanti previsti nel 2024/25.
Hotel: La ripresa del settore alberghiero post-pandemia sostiene una crescita rapida dei ricavi per camera disponibile.
Uffici: Il parco uffici europeo deve affrontare sfide legate agli standard ESG, aprendo opportunità per gli investimenti che si conformano ai moderni standard entro il 2030 e oltre.
In sintesi, il 2024 promette un periodo di opportunità e crescita nel mercato immobiliare, con investimenti mirati nei settori più promettenti.
